نحوه مدیریت صندوق های سرمایه گذاری بر عملکرد آنها
مقدمه
شرایط بازارهاي مالي به عنوان يكي از اساسيترين بازارهاي هر كشور به شدت بر بخشهاي واقعي اقتصاد اثر گذار بوده و از ساير بخشها نيز تأثير ميپذيرد. یكي از اجزاي مهم بازارهاي مالي بازار سرمایه است، بازار سرمايه به عنوان آينه تمام نماي اقتصادي يك جامعه كاركردهاي مختلفي را بر عهده دارد. يكي از اين كاركردهاي اساسي ايجاد سازوكارهايي است كه به افزايش نقدشوندگي ابزارهاي تامين مالي و نهايتاً افزايش امنيت سرمايه گذاري منجر مي گردد . امروزه در بسياري از بازارهاي مالي پيشرفته، مديريت ريسك و بكارگيري ابزارهايي براي كاهش نوسانات قيمت اوراق بهادار به منظور كمينه نمودن احتمال بازده منفي دارايي ها بسيار متداول مي باشد. وجود تنوع در ابزار هاي مالي يكي از عوامل موثر در ايجاد انگيزه در جلب مشاركت سرمايه گذاران در بازار هاي نظام مند سرمايه است . از اين رو انواع مختلفي از صندوقهاي سرمايه گذاري با هدف جمع آوري وجوه از سرمايه گذاران غير حرفه اي و اختصاص آن به سبدهاي سرمايه گذاري كارا، كاهش ريسك سرمايه گذاري و كسب بازده اي متعارف پا به عرصه ظهور گذاشتند
تعریف موضوع و بیان مسأله پژوهش
سرمایهگذاری از نیازهای اولیه برای گذار از یک اقتصاد توسعه نیافته به توسعه یافته است. بدون شک، برای هدایت سرمایههای افراد علاقهمند به سرمایهگذاری، نیازمند جلب اعتماد آنان هستیم . هماکنون در اکثر کشورهای توسعه یافته، صندوقهای سرمایهگذاری، یکی از مهمترین ساز و کارهای سرمایهگذاری و به عنوان هسته مرکزی بازار سرمایه محسوب می شوند که سرمایهگذاری افراد غیرحرفهای را از حالت مستقیم به حالت غیرمستقیم تبدیل میکنند و از اینرو، مزایای متعددی برای بازار سرمایه و سرمایهگذار فراهم میآورند . این صندوقها با اتخاذ سیاستهای مناسب میتوانند در کاهش تورم، افزایش تولید و بهبود کارایی مدیران نقش اساسی ایفا نمایند (عبده تبریزی و شریفیان، 1386). خوشبختانه صنعت صندوقهای سرمایهگذاری در ایران هر چند با تأخیر چند ده ساله، اما با استقبال فراوان از طرف سرمایهگذاران، در سال 86 تأسیس گردید. اولين صندوق سرمايهگذاري مشترك که در كشور ايران در تاريخ 23/04/1386 شروع به كار كرد، صندوق سرمايه گذاري در اوراق بهادار با درآمد ثابت بود.
. تعریف واژه ها و اصطلاحات
صندوق های سرمایه گذاری[1]: صندوقهای سرمایهگذاری مشترک، واسطههای مالی هستند که به عموم مردم سهام میفروشند و وجوه حاصله را در پرتفوی متنوعی از اوراق بهادار سرمایهگذاری مینمایند. هر واحد سرمایهگذاری که در صندوقهای سرمایهگذاری فروخته میشود، نماینده نسبت متناسبی از پرتفوی اوراق بهادار است که صندوق سرمایهگذاری به وکالت از طرف سهامداران خود اداره مینماید
واریانس مازاد بازده صندوق[1]: که به براساس معادله زیر با استفاده از انحراف معیار اختلاف بازده صندوق و بازده شاخص بازار به دست میآید.
TRACKING ERROR = STDEV [ Rfund – Rindex ]
Rfund : بازده هر صندوق
Rindex : بازده شاخص که همان بازده بازار است.
[1] Tracking Error
تعریف صندوقهای سرمایهگذاری مشترک
تعاریف ارائه شده برای صندوقهای سرمایهگذاری مشترک در قوانین کشورهای مختلف و ادبیات مالی و سرمایهگذاری تا حد زیادی به یکدیگر نزدیک و بعضاً مشترک است. دلیل این امر، برخورداری از ماهیت و فعالیت مشابه، علیرغم وجود برخی تفاوتها در چارچوب و مقررات حاکم بر فعالیت و نحوه نظارت بر آنهاست. قانون 1940 ایالات متحده، صندوقهای سرمایهگذاری مشترک را نوعی از شرکتهای سرمایهگذاری با ویژگی مخصوص به خود معرفی میکند که حرفه اصلی آن سرمایهگذاری، سرمایهگذاری مجدد، کمک به نگهداری یا معامله اوراق بهادار در چارچوب قوانین و مقررات مربوط است.
بازدیدها: 33